Bom dia, amigos. Esta semana recebemos uns dos sinais mais fortes gerado a partir do relatório do Commitment of Trades, também, conhecido como “COT REPORT“.
O COT Report, é publicado toda sexta-feira, com dados informados até terça-feira, e agrega a posição dos grandes especuladores que são classificados como Non-Commercials e players que realmente negociam a mercadoria física, fazendeiros, tradings, hedgers este grupo é classificado como Commercials.
Vale ressaltar que costumamos superestimar o poder dos especuladores, este grupo, na verdade, é o elo fraco da corrente, visto que mesmo possuindo muitos fundos o seu poder de compra e venda é limitado, enquanto o grupo dos commercials tem uma capacidade de compra/venda muito elástico podendo negociar produções que ainda nem foram semeadas. Com isso em mente a plataforma foi desenvolvida para explorar pontos de extremo nas posições dos especuladores(Muito comprado ou muito vendidos quando comparado com histórico recente). É importante lembrar que a oferta monetária disponível no mercado tem uma variação pequena, e que também os grandes especuladores se mantém durante o passar dos anos, o que muda é no bolso de quem o dinheiro esta agora, com isso em mente é possível mapear possíveis pontos de reversão com base em extremos. Ora se um fundo gastou todo o dinheiro que tinha comprando certo ativo a única operação possível agora é a realização de lucro, e com isso certa reversão da direção dos preços.
Nossa análise não considera preços, mas posições, preço é o sintoma, o dinheiro é a causa, por isso rastreamos as posições.
Uma pergunta que deve estar passando em sua cabeça agora é:
Legal, mas como saber o que é extremo?
Não é uma resposta simples, visto que apesar do dinheiro variar pouco ao longo do tempo, ele varia e temos que corrigir. A melhor abordagem é a normalização, ou seja, considerar um período, digamos 3 anos, criar uma escala que vai de 0 a 100 utilizando as posições dos especuladores, ou seja, vamos apenas colocar as posições em uma escala que vai de 0 a 100 para facilitar o processo de comparação. Chamamos essa escala de “COT Index“.
A dinâmica e abordagem de cada grupo é completamente oposta.
Non-Commercials (Especuladores):
Estes sempre operam a favor da tendência, visto que precisam necessariamente fazer lucro com as operações financeiras, pois não tem a mercadoria física para entregar e muito menos desejam receber. Por isso em uma tendência de alta vamos sempre ver os non-commercials adicionando posições na ponta compradora.
Commercials (Tradings, Hedgers, Fazendeiros, Cooperativas)
Este grupo opera sempre contra a tendência principal. Ora, mas como? Veja um simples exemplo: é uma abordagem comum entre os produtores de grãos fazer o “preço médio“ enquanto o mercado sobe ele vai vendendo. Se o preço é ruim o produtor guardar a produção e espera um preço melhor. Ou seja, opera contra a tendência, enquanto o mercado sobe ele vai vendendo, pois, a intenção é fazer a entrega física, quanto mais alto o preço mais ele vende.
O que vamos ver nos relatórios é um espelho de posições non-commercials em uma ponta e commercials na ponta oposta, isso instantaneamente nos dá a oportunidade de explorar outra abordagem. Visto que os commercials estão preocupados com o melhor preço possível para vender sua produção e existe um nível de preço que é simplesmente impossível não vender, que é aquele nível de preço que é muito melhor do que o esperado, como, por exemplo, soja a R$150,00. O que temos que monitorar é uma oscilação muito grande, que acontece não de forma repentina, mas ao longo de digamos 6 semanas, pois seria o tempo do produtor começar a fazer o “médio“ e de repente o preço ser tão bom que ele desiste do médio e vende tudo no preço atual. Para essa abordagem vamos dar o nome de “Movement Index“
A abordagem para o Movement Index é a seguinte:
- Durante a correção de uma tendência de alta, uma leitura de +40 no Movement Index dentro de 6 semanas, geralmente marca o fim da correção e a retomada da tendência de alta.
- Durante a correção de uma tendência de baixa, uma leitura de -40 no Movement Index dentro de 6 semanas, geralmente marca o fim da correção e a retomada da tendência de baixa.
A falha das regras acima geralmente apontam a começo de uma nova tendência, não era apenas uma correção, mas sim uma mudança de tendência.
Com os conceitos acima em mente, vamos ao sinal que recebemos essa semana.
TRIGO-HRW – CHICAGO BOARD OF TRADE | MOVEMENT INDEX – RETOMADA DE TENDÊNCIA DE BAIXA
O movement Index foi acionado com uma leitura de -45. Não estamos necessariamente dentro de uma tendência primaria de baixa, porém na semana anterior os preços reagiram a um nível de preço que foi formado em 2017, por isso o sinal é relevante.
Outro ponto importante é que se olharmos para as posições compradas dos especuladores, eles nunca tiveram tão comprados desde 2019. Ou estamos no início de uma nova tendência de alta que pode empurrar os preços para próximo de 700’0, ou vamos ver uma realização de volta a pelo menos 480’00. As chances são maiores para a segunda alternativa.
Minha abordagem é tentar vendas na região que vai de 560-580 com “stop” acima de 595. Objetivo 480.
Trigo Semanal
Trigo COT CHART
Trigo COT Posições
REAL BRASILEIRO – CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE
Ou simplesmente dólar para os mais íntimos, se desconsiderarmos a loucura do coronavírus, fica evidente que o dólar está em uma zona de realização, e que a caminho de menor resistência é a venda. Apenas fique atento para o fato que é com 30k contratos que os especuladores costumam por lucro no bolso, e na semana passada alcançamos apenas 26k e o mercado já começou a realizar.
Tendo o supracitado em mente a abordagem ideal é vender as rasgadas e bater em todos os rompimentos de baixa. Se olharmos o gráfico semanal o ponto ideal para inicial as vendas, caso o mercado de mais uma rasgada, são acima de R$5,74. No caso de mercado realizar sem alcançar o patamar de R$5,74 a abordagem ideal é vender abaixo da mínima semanal R$5,51.
Ambos os casos validam a abordagem que discutimos no começo e tem como objetivo primário R$5,2.
Apenas uma ressalva que apesar de os dados econômicos divulgados estarem acima da expectativa do mercado para o Brasil, eles estão ainda melhores nos Estados Unidos, isso pode dificultar a valorização do real e por consequência manter os preços nos níveis atuais, ou então forçar os especuladores a aumentar sua posição para aquele extremo de 30k contratos que discutimos anteriormente, antes de começarem uma realização mais consistente.
Zonas de liquidez – Diário


Zonas de liquidez – semanal


Gráfico das posições
SINAIS ANTERIORES


SCORE FUNDAMENTALISTA | BRASIL vs os Estados Unidos
O material acima é de caráter educativo e não configura sugestão de compra ou venda de nenhum ativo.
Meus cumprimentos,
Leo Hermoso