CFTC COT: TRIGO DÓLAR USBRL | 29, Setembro 2020

Bom dia, amigos. Esta semana recebemos uns dos sinais mais fortes gerado a partir do relatório do Commitment of Trades, também, conhecido como “COT REPORT“.

O COT Report, é publicado toda sexta-feira, com dados informados até terça-feira, e agrega a posição dos grandes especuladores que são classificados como Non-Commercials e players que realmente negociam a mercadoria física, fazendeiros, tradings, hedgers este grupo é classificado como Commercials.

Vale ressaltar que costumamos superestimar o poder dos especuladores, este grupo, na verdade, é o elo fraco da corrente, visto que mesmo possuindo muitos fundos o seu poder de compra e venda é limitado, enquanto o grupo dos commercials tem uma capacidade de compra/venda muito elástico podendo negociar produções que ainda nem foram semeadas. Com isso em mente a plataforma foi desenvolvida para explorar pontos de extremo nas posições dos especuladores(Muito comprado ou muito vendidos quando comparado com histórico recente). É importante lembrar que a oferta monetária disponível no mercado tem uma variação pequena, e que também os grandes especuladores se mantém durante o passar dos anos, o que muda é no bolso de quem o dinheiro esta agora, com isso em mente é possível mapear possíveis pontos de reversão com base em extremos. Ora se um fundo gastou todo o dinheiro que tinha comprando certo ativo a única operação possível agora é a realização de lucro, e com isso certa reversão da direção dos preços.

Nossa análise não considera preços, mas posições, preço é o sintoma, o dinheiro é a causa, por isso rastreamos as posições.

Uma pergunta que deve estar passando em sua cabeça agora é:

Legal, mas como saber o que é extremo?

Não é uma resposta simples, visto que apesar do dinheiro variar pouco ao longo do tempo, ele varia e temos que corrigir. A melhor abordagem é a normalização, ou seja, considerar um período, digamos 3 anos, criar uma escala que vai de 0 a 100 utilizando as posições dos especuladores, ou seja, vamos apenas colocar as posições em uma escala que vai de 0 a 100 para facilitar o processo de comparação. Chamamos essa escala de “COT Index“.

A dinâmica e abordagem de cada grupo é completamente oposta.

Non-Commercials (Especuladores):

Estes sempre operam a favor da tendência, visto que precisam necessariamente fazer lucro com as operações financeiras, pois não tem a mercadoria física para entregar e muito menos desejam receber. Por isso em uma tendência de alta vamos sempre ver os non-commercials adicionando posições na ponta compradora.

Commercials (Tradings, Hedgers, Fazendeiros, Cooperativas)

Este grupo opera sempre contra a tendência principal. Ora, mas como? Veja um simples exemplo: é uma abordagem comum entre os produtores de grãos fazer o “preço médio“ enquanto o mercado sobe ele vai vendendo. Se o preço é ruim o produtor guardar a produção e espera um preço melhor. Ou seja, opera contra a tendência, enquanto o mercado sobe ele vai vendendo, pois, a intenção é fazer a entrega física, quanto mais alto o preço mais ele vende.

O que vamos ver nos relatórios é um espelho de posições non-commercials em uma ponta e commercials na ponta oposta, isso instantaneamente nos dá a oportunidade de explorar outra abordagem. Visto que os commercials estão preocupados com o melhor preço possível para vender sua produção e existe um nível de preço que é simplesmente impossível não vender, que é aquele nível de preço que é muito melhor do que o esperado, como, por exemplo, soja a R$150,00. O que temos que monitorar é uma oscilação muito grande, que acontece não de forma repentina, mas ao longo de digamos 6 semanas, pois seria o tempo do produtor começar a fazer o “médio“ e de repente o preço ser tão bom que ele desiste do médio e vende tudo no preço atual. Para essa abordagem vamos dar o nome de “Movement Index“

A abordagem para o Movement Index é a seguinte:

• Durante a correção de uma tendência de alta, uma leitura de +40 no Movement Index dentro de 6 semanas, geralmente marca o fim da correção e a retomada da tendência de alta.
• Durante a correção de uma tendência de baixa, uma leitura de -40 no Movement Index dentro de 6 semanas, geralmente marca o fim da correção e a retomada da tendência de baixa.

A falha das regras acima geralmente apontam a começo de uma nova tendência, não era apenas uma correção, mas sim uma mudança de tendência.

Com os conceitos acima em mente, vamos ao sinal que recebemos essa semana.